排行榜“新气十足” 基金业上演新兵战老将

  “2018年,有8年以上投资经验的老将发个产品都勉勉强强,更别提那些投资新手了;但到了2019年,市场反而嫌弃老将太稳健、产品涨得慢,而那些刚管理基金1年左右的小年轻倒是风生水起。还是那句话,时势造英雄。”老曹(化名)是一家基金公司销售部门的负责人。他最近面临一道难题:公司年轻的基金经理借助市场急涨,成就了一只“牛基”,今年以来收益率是大盘指数涨幅的近两倍,受到资金热捧,申购情况喜人。但是,这样的产品是否适合推荐给投资者?未来年轻的基金经理能否应对市场可能发生的变化?

  老曹的烦恼,是当下不少公募机构销售部门共同面对的问题,部分基金公司已经感觉到市场资金涌入这些产品所带来的压力。“规模上得比较快,基金经理操作的难度增大,公司管理层认为需要控制风险,主动的推介和营销都相当谨慎。”

  统计发现,今年以来,主动权益类投资基金(普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金,下同)净值涨幅榜上,占据榜单前列的基金经理,新兵多于老将。当然,这与行业整体新老分布有关,但是本轮急涨行情,恰恰契合了部分年轻基金经理的风格,好似烈火遇烫油,互相成就。

  权益投资“反攻”

  在今年以来的市场上扬行情中,持续在场的主动权益类公募基金显然是受益者。Wind资讯数据显示,截至3月22日,剔除转型基金及部分成立时间晚于2019年1月1日,未能完整参与本轮行情的基金,绝大多数主动权益类投资基金获得正收益,虽然不少基金净值仍在面值以下,但是亏损回填的幅度也相当可观。如果比较同期大盘指数(为方便计算,选择同期上证综指作为比较对象),主动权益类投资基金也大面积跑赢同期大盘指数。

  统计数据显示,超过30%的主动权益类基金已经回填2018年跌去的净值。今年以来主动权益类基金这种烈火烹油的局面,一下子摆脱了2018年万马齐喑的“悲惨世界”,成功反攻。

  具体来看,全部可比的普通股票型基金中,净值表现前十位的基金产品,区间平均份额净值增长率超过40%,冠军产品的净值增长更是超50%,净值表现前50名的基金产品,其区间平均份额净值增长率也超过35%;偏股混合型基金的冠军产品,区间份额净值增长率同样超50%,排名前十的基金产品,区间平均份额收益率超45%;灵活配置型基金的区间净值增长冠军的增长率超55%,榜单前50位的基金产品,平均份额增长率近43%。显然,2019年一季度的主动权益类投资榜单战况胶着。

  总体来看,率先全面加仓的基金产品赚得盆满钵满,赶早“上车”的产品表现也相当突出,即便是春节后中途追赶着“上车”的基金,其净值也水涨船高。在资产配置中,股票资产的重与轻几乎可以跟基金产品表现的优与劣划等号。

  新兵老将同台竞技

  市场一路高歌猛进,主动权益类基金积极唱和,投资者情绪显著回暖,于是,选基的问题接踵而来。

  Wind资讯的资料显示,2019年以来,主动权益类基金中,传统权益投资较强的基金公司均有不错表现,率先喊出全面加仓的前海开源基金旗下产品更是屡屡出现在净值涨幅榜单前列。不过,在市场普涨局面下,各家基金公司之间的差异并不十分明显,有基金公司主动权益投资全面开花,但更多基金公司旗下部分产品“一马当先”,形成争先恐后的局面。

  如果进一步统计基金经理的情况,则会发现,在新兵老将同台竞技的情况下,今年新兵与老将之间的表现还是有所差异的。

  根据Wind资讯统计相关基金经理的投资年限发现,今年以来,普通股票型基金产品净值表现前50位的基金经理(多人共同管理同一基金则取平均数,数据截至3月24日),其平均投资年限为3.76年;在偏股型混合型基金中,这一数据为4.37年;在灵活配置型基金中,这一数据则为3.81年。对照Wind基金经理大全,全行业基金经理年限平均为3.45年,总体来看,上述主动权益类投资“优等生”的平均投资年限并不算太短。

  但是,今年以来,新兵“生猛”的情况亦有迹可循。普通股票型基金榜单前50位中,基金经理投资年限在1-2年之间的有9位(同一人管理多只基金则分别计入),2-3年的有7位,5年以上的有11位,超过10年的仅有1位;在偏股混合型基金中,有2位基金经理管理年限不足1年,基金经理投资年限在1-2年之间的有6位,2-3年的有8位,5年以上的总计16位,没有超过10年的;在灵活配置型基金中,同样有2位基金经理管理年限不足1年,基金经理投资年限在1-2年的有2位,2-3年的有12位,5年以上的总计8位,同样没有超过10年的。



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